曾經系統地學習黃金基本面分析的投資者，大概都清楚當美元強勢上漲，國際金價承壓下行的概率很高。當下，美元指數創出了7個月以來的新高，而國際金價也一度觸及4個多月歷來的新低。面對美聯儲12月加息預期的不斷加強，國際金價在接下來的走勢將何去何從呢？

首先，我們知道黃金是一種非常特殊的商品，因為它兼具了貨幣的屬性。如果我們從它的商品屬性出發，暫且拋開其他因素的干擾，當美元上漲，因為國際黃金用美元計價，所以金價理所當然會下跌。但投資者不要忘記，黃金是“貨幣之王”——從其貨幣屬性出發，只要全球出現大規模的經濟危機或戰亂、動蕩，作為世界上最安全的貨幣，黃金馬上會受到全世界投資者的追捧。在這種情形之下，不管美元是走升還是走跌，黃金價格都有可能節節走高。

上述圖表是2001和2002年間的美元和金價周線走勢圖。當時，美元指數處于一個三重頂的走勢之中，令人意外的是，當時的國際金價無視美元的上漲，出現了趨勢性的上漲行情。如今，美元走勢又有再度構筑三重頂態勢，金價會否重現當時的行情走勢，實在耐人尋味。

目前，國際黃金市場面臨著美國大選的不確定性，以及意大利憲法公投這個“火藥桶”的刺激。根據最新的民調顯示，意大利人對現任總理倫齊所的政黨正在失去耐心，而反歐盟的五星運動政黨的支持率穩步上升，一旦公投未獲通過，意大利大選可能提前，五星運動黨贏得下屆大選的概率大增，退歐或因此而加快，這對歐洲乃至整個世界經濟的將構成難以預計得沖擊，避險需求很可能推升國際黃金價格。

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