在投資和投機中，止損的觀點被公認為必須的功夫和原則，沒有止損的交易是危險的交易，在杠桿式交易中，它幾乎關系到投入資金的生死，許多爆倉者不缺乏分析交易技巧，但最終還是以失敗告終，實盤交易中也是如此，看對方向，做對方向，最終不賺錢甚至賠錢的不在少數。問題在哪里呢？止損！正可謂“成也止損，敗也止損”。

最常見的兩類關于止損的現象： 

所有的交易都論壇提示：盲目跟單有風險，數十次成功的交易被一次失敗的交易毀掉。不斷的成功，使交易者的成就感不斷膨脹，風險意識逐漸淡忘，持倉量越來越大，對自己的判斷越來越自信，但，往往這個時候危險正悄悄地向自己逼近。交易，是不可能100％成功的，數十次的成功為以后的失敗積累了時間，這不以人的意志為轉移，是概率使然，“人在河邊走，不能不濕鞋”便是這個道理。一旦失敗的交易來臨，交易者渾然不知，自以為判斷沒有問題，行情的反向發展是暫時現象，遲早會回頭，但，結果往往是最終以巨額虧損收場，甚至血汗錢血本無歸。

另外一種現象就是所有的交易都設置了止損，但止損經常被打掉，止損觸發后，行情又拐頭向對自己原有頭寸有利的方向發展，交易者經常陷入“建倉－止損－再建倉－再止損”的惡性循環中，此時，所有的分析和預測都不重要了，因為，止損成了交易者如影隨形的惡夢。

前一種現象不用評論，遭受過損失之后，自然對止損會又深刻的認識，再也不用別人灌輸，可能自己會自覺止損了。

后一種現象就頗耐人尋味，也是我這里想和大家探討的話題。在我最近的策略中，細心的投資者會發現我的止損位的設立和盈利目標的位置不成比例，有些時候建倉位置就在止損和盈利目標的中間，顯然不符合收益比風險大于3這個基本的交易原則，這正是我今天要談的問題。

我舉一個例子：

如果你投保人壽保險，保險公司對于保費的收取是不是一樣呢？同樣的100萬人壽保險金額，不同年齡段的保費一定是不同的，新生兒的保費要比兒童高一些，從兒童到壯年時期，保費從低到高開始以接近直線的方式遞增，但，斜率不會太大；進入了老齡時期，保費會以曲線的方式快速遞增。

為什么會這樣？因為，不同年齡段的人群，死亡率是不同的，這就是根本。新生兒死亡率大于少年兒童，所以，雖然年齡小，保費也會比少年兒童高，青壯年死亡率低與新生兒，所以，盡管他們年齡大于新生兒，但保費低于新生兒。到了老年，死亡率跳躍式上升，保費自然會跨越式提高，相信，給一個120歲的老人投保，保費恐怕要占據到保險金額的80％。

保險公司的費率設置不是以年齡為標準，而是以死亡率為標準，也就是以賠付率為標準，賠付率是什么？就是發生賠付的概率，請注意，這里引入了概率的關鍵概念。

止損是什么？就是給自己的交易行為上保險，以有限的損失去獲取理論上相對劃算的利潤，止損的大小設置便猶如了費率的設置，必須引入概率。

在概率的前提下，我們就不難理解為什么10點的止損不見得比80點的止損安全，10點看起來損失小，但發生的概率太大了，幾乎是90％，請問，拿一位敢拍胸脯說“我的10點止損觸發的概率只有50％！”，如果有這樣的勇士，我愿意來次次打賭。80點的損失看起來大，但，發生的概率只有10％，算一算帳，哪一個劃算？

如果理解了上面的道理，就不難理解我在止損和盈利目標1：1的策略中如何獲利了，無非就是概率問題，我相信自己贏的概率為55％，這就夠了，100次風險收益比為1：1的交易中，假如嚴格的執行策略，我有55次是盈利的，45次是虧損的，我的凈盈利是10次，因為每次我的止損和盈利都一樣，所以，最終，我是勝利者。

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