金銀價格與美元的實際利率存在明顯的負相關關系.美元實際利率一般采用10年期國債利率減去通脹來計算.由于美聯儲在3月中已經將聯邦利率降低至0,美聯儲的總資產也從2月底的4.21萬億上升至5月13日的6.98萬億,可以說美聯儲已經全力以赴釋放流動性應對新冠肺炎疫情的危機.

　　現階段,通脹成為制約貴金屬價格上漲的最主要因素,由于原油是通脹重要組成部分,其價格對通脹影響較大.前期受全球需求下降、中東與俄羅斯都不減產的影響,原油期貨價格大幅下跌,甚至一度出現負數,但隨著歐美逐步復工,原油價格企穩后,白銀價格有望進入趨勢性上漲階段.

　　所以在未來一段時間,白銀投資者除了要關注銀價的走勢,也要關注油價的走勢.國際原油市場上的主要品種是美油和布油.布油即布倫特原油,是倫敦國際石油交易所(IPE)原油期貨合約.布倫特原油產于北大西洋北海布倫特地區,主要在北歐加工提煉,是西北歐、非洲、亞洲等地區的原油計價基準.美油又稱WTI原油,是西德克薩斯州輕質原油,是紐約商業交易(NYMEX)的原油期貨合約,所有在美國生產或者銷往美國的油均以此為定價基準,但因為美國的影響力,一般所講的國際油價即指美油價格.

　　在合約到期的前一天,WTI原油6月份期貨躍升超過12%,升至兩個月來的高點,原因是生產商面對需求不足和缺乏吸引力的低價,減產的速度和程度超出市場最初的預期,而隨著需求增加,市場正緩慢復蘇,現貨白銀價格有望從油價的回升種受益.

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