近期現貨黃金投資者最為關注的議題,莫過于美元出現負利率的預期.5月7日美國聯邦基金利率期貨2021年1月合約價格升破100.00,隱含聯邦基金利率降為-0.002%.里士滿聯儲主席巴爾金表示,為應對跨資產類別的劇烈變化、股票和黃金價格大幅上漲,以及2年期收益率暴跌至紀錄低位,市場突然意識到負利率政策可能會在未來幾個月出現,這是導致2021年1月利率為負的重要原因.

　　但市場沒有理會巴爾金的表態,隱含利率仍然為負,目前市場正在等待美聯儲主席鮑威爾在下周的表態,這對市場負利率預期的走向至關重要.畢竟,在前所未有的經濟沖擊下,負利率不是不可能.

　　此外,創紀錄慘淡的非農數據也左右黃金投資者的避險情緒.數據顯示,4月美國非農就業暴跌2050萬,失業率飆升至14.7%,均創歷史記錄,薪資數據雖然大幅上升,但這并不是樂觀的信號,因為收入增加完全是因為許多低薪工作被淘汰、拉高平均值而已.由于非農數據低于之前的市場預期2200萬,當天美國股市仍然上漲,金價則有了小幅的回調.

　　面對全球新冠肺炎疫情遠未結束的不確定性,黃金仍然是最好的資產之一.但投資者不能或略,近期也面臨一些利空因素,一是非農數據未如市場預期的差,二是劉鶴與美國政要通電話,中美貿易摩擦預期有所降低,三是歐美復工在即,市場預期經濟觸底回升.

　　但如果反向地看,現貨金價下行的概率更小,首先是因為疫情對經濟的沖擊剛剛顯現,經濟衰退已是必然的事;其次是復工會不會造成疫情的反復,具有很大的不確定性;再者,前期巨量印鈔的美元,為接下來的資產泡沫埋下惡果.......

　　當下,全球新冠肺炎確診病例已經突破420萬,但新增病例一直還沒有出現拐點跡象,如果歐美強行復工,有很大可能招致確診病例大幅上升,所以各國復工復產對黃金是把雙刃劍——如果一切如預期,現貨金價再創新高只是時間問題.

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