過去的一周，全球股市大跌，市值蒸發6萬億美元。2月27日，美國道瓊斯指數創逾8年來的最大跌幅，最多一度下跌1205點，是自2008年金融危機以來最差單周表現。

    然而，貴金屬市場也未能幸免。上周五，國際現貨黃金價格一度下跌81美元至1562.6美元附近，收盤跌幅達3.68%，創自2013年4月16日以來最大跌幅。

一、上周國際現貨黃金盤口

       上周（2020年2月24日至28日），金價上沖后大幅回落。周一金價延續上行，最高上探1689.09附近高位，日線收出帶有少許上影線的上升中繼型中陽線。周二周三多頭已經表現出上行乏力跡象，金價逐步緩慢下行。周四多頭勉強少許上拉。周五空頭露出崢嶸面目，一路打壓金價，最低下探1563附近。黃金4小時級別100日和200日均線相繼失守，并以1583.32收盤。上周黃金周線收出帶有較長上影線和少許下影線的吞噬性中陰線，黃金周線級別多頭趨勢受到明顯壓制。

       全周來看，上周國際現貨黃金開盤1643.37，最低1563.10，最高1689.09，收盤1583.32。上周金價較前周下跌6063點、跌幅3.68（前周上升6142點、漲幅3.88%）。上周金價振幅125.99美元（前周70.32美元），振幅較前周進一步放大。而從日線級別來看，上周金價呈現連續回落態勢。

       從美指角度看，美指上周大幅回落，收出一根吞噬性中陰線。美指周線上探布林帶上軌之后回撤到中軌附近，仍然處于上行通道內，但上行趨勢遭到破壞。美指上周最低97.98，最高99.60，收盤98.09，美指上周收盤較前周下跌1.13%，周線組合有斷頭鍘刀跡象。

       從信息面來看，上周四晚間公布的美國第四季度實際GDP年化季率修正值（前值2.1%，預期2.1%，實際2.1%）符合市場預期；周五晚間公布的美國1月核心PCE物價指數年率（前值1.5%，預期1.6%，實際1.7%）利多黃金。然而，這并未起到絲毫提振金價的效應。相應地，世界衛生組織總干事譚德塞2月28日宣布將新冠肺炎疫情全球風險級別由此前的“高”上調為“非常高”。全球公共衛生事件恐慌情緒迅速蔓延，加劇了人們對經濟增長和企業業績影響的擔憂。而當避險需求轉為市場恐慌情緒之時，全球資產均會遭到拋棄。

       從投資結構上來說，上周五金價大幅下跌，原因有三：

       1）從贏利角度上，自2020年2月5日以來，黃金價格大幅上漲，已經積累了相當多的獲利盤，這些獲利盤有在行情急速上漲時兌現利潤的動機。

       2）從資金頭寸上，由于全球股市大幅潰下，金融頭寸危機發生，迫使投資者必須賣出盈利的黃金倉單變現、以滿足在股市和其他金融產品下跌需要追加的頭寸。因此，黃金投資收益將會通過多單不斷平倉被清算成現金，以應對股市和其他金融產品的深度下跌的頭寸需要。

       3） 從交易結構上來說，當第一輪金價的急速下跌觸發了下檔的止損盤后，如果金價的下行仍然不能停止，將會形成多米諾骨牌效應，金價繼續下行觸發下第二檔止損盤，依此循環，從而形成空殺多的連續踩踏效應。

       所有這些，應了那句老話：雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。

       從技術面來看，由于上周五急速下跌，上周金價震幅進一步放大。與前周相反，這種震幅的放大是以金價大幅向下為背景。黃金周線收出帶有較長上影線和少許下影線的破位中陰線，黃金日線已經走空，而黃金周線勉強維持偏多態勢，但多頭趨勢已經嚴重受創。本周黃金周線再度刺穿布林帶上軌后回落并向中軌衍射。技術指標上，周線級別KDJ已經死叉；MACD柱體延續紅色但正量明顯縮小。周線級別上變色龍主線維持紅色看多信號、但角度線有走平跡象。月線級別上，能量趨勢指標維持紅色看多排列，且方向一致向上，強度偏大，多頭趨勢維持。上述主要技術指標表明，上周金價周線級別上已經顯示多頭短期頹勢。

二、下周國際金市展望

以上分析僅供參考。

投資有風險，入市須謹慎。

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