張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段

2022-10-25

上交易日週一(10月24日):國際黃金/倫敦金沖高回落收跌,但仍處於上周五的大幅反彈力量之中,因而仍有再度走強的預期。

走勢上,金價受到上周五的反彈動力延續影響,而自亞市小幅高開至1658.73美元/盎司,便先行走強錄得日內高點1670.13美元,但又因技術阻力,以及疑似日本當局又一次進行了外匯干預,令日元回落觸及兩周低點,推動美元上漲,打壓金價迅速回撤;

歐盤及美盤保持震盪走盤,市場對於美聯儲再次大幅加息的預期使投資者保持觀望,以及日元日內迅速觸底回升,限制了美元反彈動力,並錄得日內低點1643.94美元,最終震盪縮減,收於1649.27美元,日振幅26.2美元,收跌9.46美元,跌幅0.57%。

 
張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段

展望今日週二(10月25日):國際黃金亞市早盤因美元指數和美債收益率走勢偏弱,令其沖高走強,但因隔夜遇阻回撤行情,對走勢造成賣盤壓力而表現回落。整體而言,美元指數雖處於趨勢線支撐,但主圖已運行在中軌等均線下方,附圖指標KDJMACD處於空頭信號增強階段,美債10年期收益率走勢日內也有回落空間,故此金價也有反彈的預期,日內將繼續先行關注回落力度,以支撐點入場看漲即可。

數據上,今日將關注美國8月FHFA房價指數月率、美國8月S&P/CS20座大城市房價指數年率以及美國10月諮商會消費者信心指數等,根據昨日公佈的10月Markit製造業PMI初值降至49.9,跌至榮枯線下方,刷新28個月低點,服務業PMI也弱於預期來看,晚間數據也將繼續疲軟,並緩解投資者對於美聯儲更加激進的加息預期,而利好金價。

 
張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段

基本面上,不斷上升的利率減緩了經濟增長的速度。美國10月企業活動連續第四個月收縮,這是經濟在高通脹和利率上升面前走軟的最新證據。同時,最新的經濟數據繼續加劇人們對美國經濟正走向衰退的擔憂,故此,儘管通脹仍持續處於高位,但數據表明,10月份,美國經濟下滑勢頭明顯增強,第四季經濟有進一步衰退的風險。

所以,本周尾重點關注的美國第三季度GDP、耐用品訂單,以及週五美國個人消費支出(PCE)物價指數等。或將不及預期,而利好金價走強。但由於預期將大幅偏向利空金價,因而走目前先保持震盪對待。

 
張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段

觀點上,有明顯跡象表明,需求走弱正在幫助緩和總體通脹率,未來幾個月通脹率應該會繼續下降,尤其是如果利率繼續上升的話。

現在,市場也已經消化了美聯儲11月加息75個基點的預期,如果12月加息75個基點的預期減弱,那麼將認為美聯儲加息力度已到達峰值,就算繼續加息,力度上,已經對金價影響有限,10年期債券收益率也將在明年第一季度後形成長期頂部。金價也將展開觸底行情。如果美國經濟出現大規模衰退,金價可能反彈至2300美元,而如果美聯儲立場極端強硬,金價可能跌至1500美元附近,但也仍可就此再看技術性觸底行情。目前,仍以技術走盤為主。

 
張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段

技術上:年線圖上,目前暫在5年均線位置獲得支撐未破,但指標信號仍暗示將有進一步走低風險,並去觸及看漲趨勢支撐1421或1525美元附近的預期,這也是自2002年而起的上升趨勢中的回撤支撐目標,同時也是保持長期看漲趨勢的趨勢線支撐。故此大概率走勢,也將依託趨勢線支撐觸及,並以此展開趨勢上漲。

月圖級別,金價本月沖高回落走低,延續自今年高點而下的下行模式,附圖指標空頭信號仍處於增強階段,暗示後市走勢仍有進一步走低的預期,但目前低點已觸及9月低點,如果本月倒垂收線如不能收在下軌或者不能刷新9月低點,則有觸底風險。

但如收線在此下方,將繼續看跌至100月均線支撐1446或1525美元的觸及。由此再去看觸底回升。


張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段


周線級別:金價上周觸底反彈收陽,相對前一個觸底反彈,有形成雙底反彈觸底回升的預期,但目前自3月份轉跌的下行趨勢仍在,上方仍面臨10周均線以及200周均線壓力,本周走勢小幅走強後轉回落偏弱,故此在重回200周均線前,金價仍面臨空頭壓力,或保持震盪,之後則再度走低。

上方繼續關注10周均線以及200周均線阻力,下方關注上周開盤價,以及上周低點形成的雙底支撐附近位置。

 
張堯浠:經濟疲軟衰退風險加大、黃金正處底部構築階段

日線級別:金價上周四低位倒垂,上周五又大幅反彈收陽,對比前一個走勢,有著雷同的信號,故此後市也有大概率走出連續反彈的風險,不過昨日行情沖高回落收線,短線有一定的反彈見頂預期,日內需先關注回落力度再擇機看漲。下方關注5日均線支撐以及其下方支撐,上方關注昨日開盤價和30日均線目標阻力。


日內初步點位參考:

國際黃金:下方關注1642美元支撐,以及1636美元附近支撐;上方關注1658美元附近阻力,以及1666美元阻力;

現貨白銀:下方關注19.00美元支撐,以及18.80美元支撐;上方關注19.40美元阻力,以及19.70美元阻力;



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