行情回顧：上周盡管全球疫苗接種進展緩慢，美國候任總統拜登推出近2萬億規模刺激，且美聯儲主席強調維持購債計劃不變，但美國經濟數據令人堪憂導致美國股市下跌，美元指數創下2020年10月以來的最大單周漲幅0.8%，沖淡了黃金對沖風險的吸引力。現貨黃金本周連續第二周走低，終盤收跌1.11%至1827.87美元/盎司，盤中創去年12月2日以來新低至1817.09美元/盎司。
周一（1月18日）亞歐時段，現貨黃金探底回升，一度短線急跌至1805.18美元/盎司，后基本收復失地，交投于1836附近。上周五（1月15日）金價大跌近1%至1828.45美元/盎司，因股市下跌和美元大幅上漲，壓制金價下跌創四個交易日新低，本周美國將迎來新一屆總統就任，市場對拜登推動美國經濟復蘇期望甚高，美債收益率及美元指數節節攀高，這給黃金當頭棒喝，不過市場對于財政、貨幣雙寬松下的通脹預期也水漲船高，這也使得黃金一直受到市場的關注。另外，疫苗接種速度以及產生的一些副作用一直為市場所詬病，感染疫情人數仍然在創新高，這些都可能成為黃金后市王者歸來的重要砝碼。
短期主導影響金價波動因素：
市場恐懼情緒升溫，投資者轉向現金
Kitco Metals全球交易總監Peter Hug表示。“短期經濟前景看起來仍然令人擔憂。人們開始害怕，他們開始籌集資金。市場仍然脆弱。” 經濟數據顯示，隨著更多封鎖措施的出台，新年伊始的經濟增長將出現明顯放緩，給經濟復蘇帶來壓力。凱投宏觀(Capital Economics)美國經濟學家Andrew Hunter表示。由于病毒數量和全國各地實施的限制措施，零售業再次下降并不令人意外。2020年年底，消費增長似乎大幅放緩。亨特表示，這種不確定性引發了黃金和股票的拋售，因人們在美元走高和收益率上升之際轉向現金。Blue Line Futures首席市場策略師Phillip streble表示，除了糟糕的經濟數據外，市場還面臨美元走高和收益率上升的問題。美元指數在走高，收益率也在走高。人們都很恐慌。 RJO Futures高級大宗商品經紀人Daniel Pavilonis表示，目前市場擔心美元走高，這限制了金價。
拜登刺激法案反饋消極
分析師稱，市場對拜登周四公布的1.9萬億美元計劃反應消極。 Hug表示，“拜登提出的1.9萬億美元的計劃是有幫助的，但還是有點落后了。他首先需要入駐白宮，并在參眾兩院通過刺激計劃。與此同時，他還可能會試圖彈劾特朗普，這會使情況更加混亂。刺激計劃可能會由于參議院的抵制而延遲，因為避免大筆資金流向各州是共和黨一直以來執政的一大癥結。” Pavilonis指出，只需要幾個共和黨人拒絕，就能真正延長這個過程。市場對拜登的提議反應消極。收益率飆升，美元走強，股票和金屬被拋售。這可能是投資者對未來走勢的的預判，拜登的經濟計劃也從承諾的2000美元降到了1400美元。 Hug表示，本周，市場將開始關注拜登上任頭幾周能取得什么成就。關于彈劾審判，他能做到什么?如果刺激計劃因彈劾而推遲，可能會給股市帶來問題，產生更多不確定性，并導致更多資金流動。
通貨膨脹抬頭或有利黃金
鮑威爾指出，在短期內，通貨膨脹可能會開始加速，隨著疫情消退，會出現一波強勁的消費浪潮，我們可能會看到價格上漲的壓力。但真正的問題是，這種影響會有多大，會持續下去嗎? 鮑威爾提到的一個問題是，由于2020年價格大幅下跌，總體和核心通脹率將在未來幾個月大幅反彈。亨特說:“美聯儲會看穿這一點。但除此之外，還有很多理由讓我們預期今年的潛在通脹會加速，復蘇速度會比以往的衰退快得多。商品庫存仍處于低位，我們看到商品價格和服務面臨上行壓力。考慮到2021年需求將強勁反彈，通脹抬頭并不難。”
技術面：金價上周進入大跌后的區間修復狀態，回調反彈上探1862，沖高回落后依然守住前期密集支撐1820，周線收出小陰線，整體依然受空頭壓制。早間亞盤受上周五的空頭情緒影響快速下探測試整數關口1800，其后探底回升，沖高1840一線，行情明顯進入區間修正。上方阻力1845，下方支撐1820。
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