上交易日周三（11月18日）國際黃金倫敦金再轉收跌。走勢上，金價自亞市早盤開于1880.42美元，小幅回撤至1875美元后轉反彈，并延續至歐盤開盤觸及1884美元上方。首度通知的多單獲利出場，至此，金價又開始走低，并至歐盤尾錄得日內低點1863.77美元，之后又迅速反彈回升，延續至美盤中旬刷新白盤高點至1884.62美元日高，不過最終仍再度連續回落，且收于1872.46美元，日振幅20.85美元，收跌7.96美元，幅度0.42%。

影響上，亞盤早間，由于近日的止跌后的反彈力量而有所延續性走高，不過上方仍阻力強勁，故此反彈遇阻，另外，基本面上，輝瑞和BIONTECH歐盤時段更新疫苗三期臨床數據，稱有效率達95%，使其金價出現連續性下挫，并錄得日內低點，但影響有限，觸底后且很快反彈。并在道指大幅下跌的推動下刷新日內高點，不過最后，美元指數觸底回升，金價再度遇阻回落而收盤。

展望今日周四(11月19日)國際黃金繼續承壓表現，美元指數早盤高開走漲對其產生壓力。另外疫苗試驗成功的樂觀情緒持續，抵消了對病例激增的擔憂，市場押注經濟將得到進一步支撐，也對金價造成打壓。日內關注歐洲央行行長拉加德和美國當周初請失業金人數等數據，整體預期將會對金價產生支撐，但影響有限。

不過目前金價也受到技術上的買盤支撐和對未來刺激預期的影響而有推動力。雖刺激計劃短期內或將無果。但另外針對疫情與經濟挑戰，美聯儲三號人物重申將保持低利率，由此并繼續試圖引發更高的通脹預期，這也將直接會將實際利率進一步壓低至負值，則對金價產生看漲預期。

但實際利率也直接反應到通脹問題上，美聯儲寬松了，美國財政刺激也有2萬多億了，但連續兩月連降的美國CPI則暗示通縮的風險大于通脹。經濟起不來，大家對未來充滿了不安全感。手里都留著現金不敢消費，通脹自然也起不來。那么實際利率則在美國國債觸底后反彈走高的情況下則有回升趨勢，故此金價也理應承壓。

對比2008年，全球央行大放水，金價漲了3年。漲幅幾乎是3倍（682-1920）。2020年全球央行放水，金價只漲了45%就產生持續性的回撤，不過再仔細對比，回落也是正常行情。2008年前期受危機影響，全球央行放水暫停，金價也由此從1032美元開始回落，并在危機觸底682美元后又再度展開回升，并連續3年力度。那么總的來說，經濟回暖上升，通脹則會開始不斷走高，金價也就自然再度回歸漲勢。

至于回撤力度，參考美債10年期，阻力關注1.9及2.4收益率，越觸及阻力，金價的低點形成力度就越明顯，則就是中長期看漲的時間。再根據2008年回撤空間(1032-682=350美元)來看，此波回撤低點（2075-350=1725美元）附近。之后則會開啟再度上漲模式，并延續至3年左右或以上，也就是之前一直展望預期的在3-5年金價觸及3500美元附近的觀點。

至于短中期的觀點，再度根據美債收益率走向，技術上，美債10期月圖級別已經形成看漲信號，暗示美債收益率仍有走高的風險，這則使其金價產生仍未觸底或回撤仍未到位的預期。不過美債收益率上方面臨1關口的阻力以及中軌處的1.9阻力，故此走勢反彈觸及此處，則也是金價中期筑底之時，先不管美債會不會突破，金價屆時大概率會有不錯的反彈，買盤低點預計在1837美元上方，目前關注1850美元關口，上方關注1970美元以及2000美元附近阻力，這是年底預期情況。

國內黃金白銀TD方面：

黃金TD：金價昨日晚間低開至391.10元/克后先行走低觸及390.05元展開反彈，并在收盤前394.18元，最終跟隨國際黃金再度回撤，延續至今日周四白盤，保持回撤。主圖上，上方壓力明顯，指標上，日線級別KDJ及MACD都保持死叉看跌信號，暗示仍存在進一步走低風險。

點位上，上方關注393.40元/克，進一步關注394.60元/克阻力，下方關注390.90元初步支撐，進一步關注390元關口，跌破下看388.30元/克再尋看漲支撐。

白銀TD：銀價昨日晚間低開至5050元/千克給出的看漲支撐后，果斷通知進出多單持有，雖最低跌至5038元，但也不影響后市反彈，走勢由此再度走高，并一度反彈至10日均線壓力附近的5142元獲利出場。雖最終再度回落，并也延續至今日周四再度承壓，各指標上，仍偏向進一步走低風險。

下方關注5000元/千克關口支撐，以及4930元/千克支撐看漲。上方關注5100-20元/千克附近可空。

國際黃金技術面：

周線級別；黃金維持在高位震蕩，上下受限。指標整體趨空。主圖短中期趨于回撤，但也維持在長期的上升趨勢中，較大區間繼續關注1850-1970美元。上方重點阻力仍在1900美元，進一步關注1910、1914美元，突破上看1940美元。下方關注1855美元，以及1837美元附近支撐。

日線級別：金價自上周一大幅墜落跌破100日均線后，一直處于其下方運行，整體走勢在止跌后連續反彈，又在遇阻后連續回落，保持低位震蕩格局。

MACD處于平行階段，KDJ死叉，上方均線壓力明顯，暗示仍有再度走低風險。不過仍在是處在一定的區間內，短期難以打破區間。先可關注1857-1890區間操作，觸及可注意支撐反彈阻力回撤風險，上下行突破再延續至1838-1928美元區間進場支撐與阻力的多空策略。

點位上，日內操作上方關注1877美元阻力，進一步關注1883-85美元阻力。下方關注1861美元附近支撐看漲，進一步關注1854美元支撐看漲.

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