FX168財經報社(香港)訊 黃金價格周三(3月25日)收盤走低，回吐了前一天的部分漲幅，當天金價創下了10多年來的最大漲幅。

國際現貨黃金周三亞市早盤開于1631.10美元/盎司，最低下探1596.40美元/盎司，最高上漲至1641.50美元/盎司，收于1615.16美元/盎司，下跌13.44美元或0.83%。

紐約商品期貨交易所(Comex) 4月份交割的黃金期貨下跌27.40美元，至1633.40美元/盎司，跌幅約1.7%，周二上漲6%。

一些大宗商品分析師將下跌歸因于金價在連續兩個交易日強勁上漲后的漲勢枯竭。美國國會接近通過一項2萬億美元的救援計劃，以幫助減輕冠狀病毒疫情帶來的經濟痛苦。

Oanda高級市場分析師Edward Moya在最新的市場報告中表示：“黃金最終將受益于所有這些刺激措施和美元走軟，但如今全都與股市有關。”美國基準股指周三上漲，投資者對國會通過救助計劃抱有樂觀態度。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa寫道：“金價在經歷了兩個令人印象深刻的上漲后正在放緩。”

他進一步寫道：“在過去48小時內，風險偏好在很大程度上主導了市場，但它并沒有支撐金價，而投資者可能正在將部分流動性轉回股市。”

一份報告顯示，美國2月份耐用品訂單增加了1.2%，預期下滑0.8%，前值下滑0.2%，但似乎并未影響周三的黃金交易。

凱投宏觀資深美國分析師Michael Pearce在一份報告中稱，基本資本財訂單和出貨量下滑，暗示“第一季企業設備投資可能停滯，甚至在國內疫情蔓延打壓需求之前就已如此。”

新冠肺炎在全球范圍內已經感染了45萬多人，并導致逾2萬人死亡。它的爆發，一直是購買被視為避風港的資產的最大支持因素之一。

投資者正在關注全球各國政府對這一致命病毒的反應，包括美國。美國國會議員同意了一項2萬億美元的冠狀病毒救助計劃，但該計劃仍需在參眾兩院獲得通過。

根據道瓊斯市場數據，周二金價創下1984年11月以來的最大單日漲幅，也是2009年3月以來的最大單日百分比漲幅。

周二，當倫敦現貨價格與黃金期貨價格出現“嚴重偏離”時，歐洲的交易員們“嚇壞了”。Kitco.com的高級分析師Jim Wyckoff表示，倫敦現貨價格一度較紐約商品期貨交易所(Comex)黃金期貨價格低了100美元。

“倫敦現貨市場的混亂促使歐洲大型金屬交易商爭相買入Comex黃金期貨，以對沖風險，因他們認為無法獲得他們認為準確或公平的倫敦現貨金價格，”Wyckoff在每日報告中解釋道。

他說：“此外，有許多報告稱，由于全球各地的金礦由于新冠病毒的爆發而減少了生產活動，因此很難在全球范圍內獲得實物金塊的供應。”

基本面利好因素

1.據美國約翰·霍普金斯大學發布的實時統計數據顯示，截至北京時間26日04時50分，全球累計確診460250例，累計死亡20857例，累計確診國家和地區數172個。除中國以外，意大利、美國、西班牙、德國、伊朗、法國和瑞士確診病例都已過萬。

2.美國約翰斯·霍普金斯大學最新發布的數據顯示，截至美國東部時間25日15時30分（北京時間26日3時30分），美國新冠肺炎確診病例升至62086例，死亡869例。根據數據，紐約州確診病例最多，為30811例；新澤西州確診病例4402例；加利福尼亞州確診病例2660例。

3.截至歐洲當地時間3月24日中午，綜合歐洲各國政府及媒體數據統計，歐洲新冠肺炎累計確診病例達到245690例，其中死亡13903例。在所有歐洲國家中，情況最嚴重的依然是意大利（確診病例增至74386例，累計死亡病例增至7503例）、西班牙（確診病例累計達49515例，死亡病例累計達3647例）、德國（確診病例累計達37323例，死亡病例累計達206例）、法國（確診病例累計達25233例，死亡病例累計達1331例）。除了前述四國外，包括瑞士、英國、荷蘭、奧地利、比利時在內的十六個國家確診病例過千。

4.IHS Markit周二(3月24日)表示，3月份美國制造業采購經理人指數(PMI)初值降至49.2，低于2月份的50.7。與此同時，Markit服務業PMI降至39.1，遠低于2月份的49.4，預期44.1。IHS表示，這是該調查歷史上最低的信心指數。經濟學家指出，冠狀病毒的傳播對服務業的影響更為顯著，因為相關商店已被關閉，近五分之一的美國人被封鎖，以試圖減緩病毒的傳播。

IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson表示：“服務業受到的影響尤其嚴重，餐館、酒吧和酒店等面向消費者的行業首當其沖，而旅游和旅游業則受到重創。”與此同時，Williamson警告說，美國經濟可能已經陷入衰退。他說：“3月份的采購經理人指數顯示，折合成年率，國內生產總值(GDP)下降了大約5%，但隨著因抗擊病毒而封鎖和關閉的公司數量越來越多，這意味著第二季度的下降幅度可能會大得多。”

5.周二(3月24日)公布的美國新屋銷售月率下跌4.4%，2月份為激增10.5%。有評論指出，過去幾周股市的暴跌和全球市場的整體情緒似乎壓倒了較低抵押貸款利率所能帶來的提振。

6.周一(3月23日)，美聯儲再度召開緊急會議，并宣布一項新的、范圍廣泛的無限制舉措，以穩定市場，其中包括購買無限量的政府債券和投資級公司債券，試圖抵消冠狀病毒爆發對經濟造成的“嚴重破壞”。這些措施包括建立以學生貸款、信用卡貸款和美國政府支持的小企業貸款為抵押的新項目，以及購買大公司債券并向它們發放貸款的新項目。現有的購買美國國債和抵押貸款支持證券的規模將根據需要擴大，以“支持市場平穩運行和貨幣政策向更廣泛的金融狀況和經濟有效傳導”。

基本面利空因素

1.周三(3月25日)公布的報告顯示，美國2月份耐用品訂單增加了1.2%，預期下滑0.8%，前值下滑0.2%。

2.周二(3月24日)公布的美國3月里奇蒙德聯儲制造業指數為2，預期-15，前值-2。有分析指出，供應商交貨時間的激增(這通常是需求改善的跡象)極大地提振了整體調查數據，但在這種情況下，這是由全球供應鏈突然中斷造成的——這根本不是一件樂觀的事情。

3.美國周五(3月20日)公布的數據顯示，2月房屋銷售飆升至13年高位577萬戶，數據反映的是美國1-2月初簽訂的合同情況，當時新冠病毒尚未席卷美國。目前來看，樓市復蘇可能因新冠病毒疫情而止步，疫情引發了一波裁員潮，令經濟瀕臨衰退。

4.美國總統特朗普周四(3月19日)表示，他敦促美國食品和藥物管理局加速針對新冠肺炎藥物的審批工作，一種抗瘧疾藥有可能很快應用于治療新冠肺炎。美國國家衛生研究院16日說，美國研發的一種新冠病毒疫苗當天開始進行第一階段臨床試驗，首名入組志愿者已接受試驗性疫苗注射。

5.據日本媒體周三(3月18日)報道，中國醫療機構已經表示，日本使用的一種治療新型流感病毒的藥物似乎在新冠肺炎病患上有效果。中國科技部官員張新民表示，由富士膠片子公司Fujifilm Toyama Chemical開發的favipiravir已經在涉及武漢和深圳的340名患者身上產生了令人鼓舞的效果。

后市展望

1.OANDA分析師Craig Erlam在一份報告中稱，“(黃金)的巨大下行風險仍是股市再度出現大幅拋售的可能性，特別是在昨日大漲之后。”

2.“我們仍認為黃金前景良好，因新冠肺炎危機的經濟影響應會提振避險需求，”Julius Baer分析師Carsten Menke表示。

3.“通縮周期的可能性對我們的預測構成重大下行風險，”凱投宏觀(Capital Economics)商品分析師Alexander Kozul-Wright表示。“對當前危機可能導致通縮的擔憂，對黃金市場構成了更大的威脅。”據凱投宏觀稱，這種風險尚未完全形成，但可能導致未來黃金需求下降。凱投宏觀對年底金價的預期為1600美元/盎司，預期全年金價基本上都在橫向波動。

4.Dailyfx指出，不宜過早認為黃金已開啟新一輪的大牛市行情，應繼續耐心觀察市況的變化。同時，由于金價出現波動劇烈且報價異常、點差過大等問題，在恢復正常前，應盡量避免介入黃金的交易。

5.CMC Markets分析師Margaret Yang Yan則表示，黃金市場的表現和基本面的情況無關，其已經和避險資產功能脫鉤了，目前市場處在前所未有的境地中。“投資者們的情緒仍然是非常謹慎的，‘現金為王’仍然是人們所信奉的，因此市場波動會加劇。”

6.Canaccord Genuity Capital Markets報告稱，美聯儲這一次的動作比2008年金融危機時要更激進。不過該機構分析師Carey MacRury表示，目前就認為黃金市場已經觸底還為時過早。

周四重點關注

待定 G20領導人應對新冠肺炎特別峰會

15:00 德國4月Gfk消費者信心指數

20:00 英國央行公布利率決議及會議紀要

20:30 美國至3月21日當周初請失業金人數

20:30 美國第四季度實際GDP年化季率終值

20:30 美國第四季度實際個人消費支出季率終值、核心PCE物價指數年化季率終值

次日04:30 美聯儲公布一周資產負債表