FX168財經報社(香港)訊 周三(3月18日)亞市盤中，現貨黃金在1530美元附近波動，近期黃金的波動幅度明顯加大，盡管避險情緒高漲，但金價近期卻表現不佳。

近來，黃金并不是抵御冠狀病毒大流行所引發的金融市場動蕩的極佳對沖工具。

上個月，黃金期貨跌幅達到5%。雖然這遠遠好于標普500指數28%的跌幅，但仍落后于其他被視為避險的資產，比如政府債券。例如，iShares 7-10年期國債ETF IEF過去四周上漲了7%。

但相對于白銀，黃金表現看起來有吸引力的。

BDSwiss投資研究主管Marshall Gittler表示，黃金與白銀的比率創下歷史新高，甚至是5120年來的最高水平。

有數據可以追溯到古埃及法老Menes的時代，當時的比例是2.5，而在巴比倫國王漢謨拉比時期是6。

周一，這一比例接近124。周二上午，這一比例降至119。

（金銀比 來源：MarketWatch）

Gittler說，他所發現的最佳相關性是美國10年期盈虧平衡通脹率，但當通脹預期下降時，黃金與白銀的比率上升。

他撰文寫道：“較低的預期通貨膨脹率意味著中央銀行降低他們的政策利率，而較低的利率往往會推高黃金價格，或者，較低的預期通脹可能源于較低的預期經濟活動，這可能意味著對白銀的工業需求減少。”

花旗(Citi)分析師Aakash Doshi也指出，這與預期的通脹有關。

他表示：“盡管通脹盈虧平衡的過度暴跌可能被視為金價上行的逆風，但在通縮和經濟增長受到沖擊的情況下，黃金的表現應該會好于白銀。”