疫情峰值或在2月中下旬出現 黃金驚險頂背離恐面臨巨大調整風險 下一催化劑在股市?

2020-02-13

現貨黃金周三(2月12日)窄幅震蕩,暫時缺乏明確方向,美市盤中最高觸及1568.40美元/盎司,最低觸及1561.40美元/盎司,因新冠肺炎疫情出現緩和跡象,但市場依然擔心未來可能造成的經濟增長潛在威脅,這令風險情緒較為波動。鐘南山院士日內表示,新型冠狀病毒感染肺炎病例已經在一些地區出現下滑,預計峰值將在2月中下旬出現,4月前可能結束。做出上述預測是基于現有的數學模型、近期疫情情況以及政府所采取的措施。

據國家衛建委最新數據,2月11日0—24時,31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團報告,新增確診病例2015例(湖北1638例),新增重癥病例871例(湖北897例),新增死亡病例97例(湖北94例,河南、湖南、重慶各1例),新增疑似病例3342例(湖北1685例)。日內國家衛健委指出,新增確診病例數下降48.2%。當前疫情形勢仍然十分嚴峻,但在一系列有力措施的推動下,疫情形勢總體上也出現一些積極變化。

國際方面,目前澳大利亞至少確診15例新冠狀病毒,日本至少確診203例(包括郵輪上確診的175例),馬來西亞至少確診18例,中國香港至少確診49例,新加坡至少確診47例,韓國至少28例,中國臺灣至少18例,美國至少13例,英國至少8例,越南至少15例,泰國至少33例。中國澳門至少10例,加拿大至少7例,德國至少16例。

與此同時,美聯儲主席鮑威爾周二對國會表示,美國經濟狀況良好,但他指出,經濟面臨病毒蔓延的潛在威脅,并對經濟的長期健康表示擔憂。

經常被用作防范經濟風險的黃金,往往會因預期利率下降而升值,因利率下降將降低持有無收益黃金的機會成本。

然而,美國總統特朗普當日發表推文稱“美聯儲利率太高,美元對于出口來說太堅挺了”,令市場擔憂白宮有加碼貿易保護主義政策以及對強勢美元的打壓,令黃金獲得喘息并收復了部分失地。

盡管美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長卡尼三位央行掌門人均在周二發表積極言論,但這無法掩蓋一個事實:發達經濟體的經濟增長依然緩慢甚至出現衰退;全球各大央行將繼續維持寬松狀態。

也就是說,全球金融市場在未來一段時間內仍將“享受”當前的超低利率環境。另外,種種跡象表明,美聯儲已放棄盯著通脹率及失業率,轉而盯住美國國債收益率,并令該收益率曲線不斷走低。因此,從長期來看,持有黃金的機會成本將持續受抑,令金價長線走牛。

不過,中期技術面卻顯示黃金將面臨巨大的回落風險。黃金的周線圖表形態顯示,時隔兩年后,價格再一次出現MACD頂背離信號。2018年1月22日當周,MACD形成頂背離,隨后價格經歷震蕩后自1365附近大幅下挫至1160一線,跌逾200美元

(現貨黃金周線圖,來源:Dailyfx)

2020年1月6日當周,MACD再次出現頂背離現象,加上2月3日當周收盤錄得陰包陽看跌吞噬結構,預示行情面臨巨大的調整風險。另外,該周期的諧波點位也反映出行情的回落需求。

金價于2018年8月觸及1160水平(A點)后啟動牛市,于2020年1月上探近7年高點1611一線后受阻回落,并極可能已形成兩個重要的看跌延展模式:2.24XA=AB,1.618ya=ab,其中X點為2018年1月高點1366,y點為2019年9月高點1557。

MACD頂背離+兩大看跌延展+K線陰包陽的看跌共振之下,行情大概率已階段性見頂,中期大跌200美元甚至更多的熊市行情或已啟動!

后市展望:

道富環球投資顧問公司(State Street Global Advisors)首席黃金策略師George Milling-Stanley在接受Kitco News的電話采訪時表示,金價在2019年突破六年區間后,一直在構筑一個堅實的基礎。他補充稱,市場目前正在尋找下一個催化劑。

Milling-Stanley表示,他所關注的可能引發金價下一次反彈的因素是,股市可能出現回調。

另一方面,Capital Economics機構大宗商品經濟學家Alexander Kozul-Wright指出,從近期中國海關數據顯示,去年12月進口黃金量環比增漲3倍之多,但隨著中國新年到來,疫情的影響挫傷了這一需求。預期2020年中國經濟增長的放緩或抑制對物理黃金的需求。