精炼商贺利氏(Heraeus)在一份市场报告中表示，来自欧洲汽车制造商的铂金需求”可能比当前预期的要更多，从而限制了价格进一步下跌的可能性”。

菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)最近的评论可能表明，该公司在终止柴油车销售方面的立场有所软化：“如果柴油车在欧洲的市场份额稳定的话(目前看来似乎有可能稳定下来)，这可能意味着，用于柴油车催化剂的铂金需求将高于预期”。

电动汽车销量的增加可能会影响钯金的需求。大众汽车公司提高电动车生产的目标，可能会在未来10年内削减70万盎司的潜在铂金需求。电动汽车的销量将取决于充足的充电基础设施和消费者需求。

铂钯价格比率已跌破2001年创下的0.59的历史低点，由于钯金市场依然紧缩，价格比率“应该会继续走低”。尽管如此，钯金价格可能会出现短暂的回调，尤其是如果欧洲即将陷入经济衰退的话。随着铑金价格上涨，钌和铱的价格今年应该会进一步上涨。

铂:钯比率能下降多少?

二月份，铂：钯价格比率降至0.57，创下历史最低水平。此前0.59的低点出现在2001年1月，那时两种金属的价格都达到了峰值。在2000/2001年度和2018/2019度年出现过相似的情况，但也有一些明显的区别。相似之处包括美国经济扩张已接近10年，美联储暂停加息，以及美国和欧洲股价从创纪录高点回落。

2001年，全球钯金需求下降，价格暴跌60%。这是美国经济衰退和2000年钯金价格居高不下共同导致工业需求大幅下降的结果。2000年1月，欧洲引入了欧3排放法规，提高了汽车催化剂用量。加上经济衰退未如期出现以及汽车销量上升，有助于铂金需求持续增长，但铂金价格在2001年仍下跌了25%。随后，随着柴油车在欧洲市场份额的增加，汽车行业的铂金需求相对于钯金有所增加，铂金的价格表现优于钯金。

2000/2001年度与2018/2019年度间的一个主要区别在于，中国汽车销量的增长在过去10年翻了一倍。这一点再加上美国汽车销量在上一次经济衰退后得到复苏，柴油车催化剂中钯金使用量的增加，以及欧洲柴油车市场份额的下降，导致了钯金的价格和需求都超过了铂金。尽管中国汽车销售放缓，但中国国6排放法规的引入正进一步提高钯金的使用量。

在未来的几年，由于钯金市场仍然紧缩，而汽车制造商依然依赖于钯金，铂钯比率应该会继续走低。尽管市场传闻催化剂制造商很快就要把铂金替换钯金使用在汽油车催化剂上，但即使真的替换，也需要时间。尽管如此，钯金价格可能会出现短暂的回调，尤其是如果欧洲即将陷入经济衰退的话。毕竟，欧洲现在是一个钯金用量大、且以汽油车为主导的市场。

来源：世界铂金投资协会微信公众号