周评:大戏连台! 中美谈判、美联储、澳洲联储起舞弄潮 下周鲍威尔携美国GDP登台

2019-02-25

 2月18日至2月22日市场概述:本周金融市场走势震荡,美国公布的系列经济数据表现不佳,令美元承压走软,但美联储(FED)出炉的会议纪要显露鹰派姿态,对美元构成一定支撑。与此同时,本周欧洲央行(ECB)也公布了会议纪要,释放出一些重要信息,但对市场的影响相对有限。而投资者情绪则更多受中美贸易谈判进展的牵引,金融市场波动在震荡中受到抑制,因在双方谈判的最终结果出炉前市场氛围谨慎。另外,本周波动最为剧烈的当属澳元和纽元,澳大利亚就业数据强劲一度鼓舞澳元多头,但随之而起的关于澳洲联储(RBA)的降息猜测令多头遭遇“当头棒喝”,澳元随之自高位大幅下挫。受澳元波动影响,纽元/美元走势也跌宕起伏。

 

汇市方面,经过此前2周的反弹上涨后,本周美元指数震荡回撤,并最终以阴线收跌,当周累计下跌0.5%,而此前一周上涨逾1%。

美元指数日线图

美元指数日线图 来源:FX168财经网)

本周美国公布的系列经济数据整体表现不佳,美元在震荡中维持承压。周四(2月21日)美国公布的12月耐用品订单增长1.2%,预期增长1.5%,前值增长0.7%;核心资本财订单下降0.7%,分析师预期为增长0.2%。美国2月制造业PMI降至53.7,为17个月低点,上月为54.9。美国1月咨商会领先指标连续第2个月下跌,这是该指数自2016年初以来首次出现背靠背的回落。美国至2月16日当周初请失业金人数有所下降,但4周平均数升至逾1年新高,表明劳动力市场正在放缓。美国1月成屋销售年化月率为下降1.2%,刷新3年新低,预期增长0.8%,前值下滑6.4%。2月费城联储制造业指数也自1月的17大幅降至-4.1,为2016年5月以来最低水平,预期为14。

随着美元回撤走软,主要非美货币反弹走强。欧元/美元在连续2周下跌后首次反弹以阳线小幅收涨于1.1333,但汇价整体陷入相当窄幅的波动格局,周内最高触及1.1372,最低触及1.1273。英镑/美元则波动相对剧烈,英国脱欧局势依旧悬而未决,英镑投资者情绪随之变幻莫测,汇价经过此前连续3周的下跌后首次反弹以阳线收涨于1.3052,当周最高触及1.3108,最低触及1.2889。美元/日元则未受美元走软的拖累,而是持续反弹录得连续第3周以阳线收涨,但后2个交易日陷入相当窄幅的震荡盘整格局,当周最高触及110.94,最低触及110.39。

而本周波动最为剧烈的当属澳元和纽元。

周四公布的澳洲就业数据意外强劲,这令澳元多头备受鼓舞,澳元/美元大受提振上涨突破0.72关口至0.7207高点。

澳洲统计局公布的数据显示,澳大利亚1月就业人口增长3.91万人,预期为增长1.5万人,前值为增长2.16万人;1月全职就业人口增加6.54万人,前值为下滑0.3万人;1月兼职就业人口则大幅减少2.63万人,前值为增长2.46万人;澳大利亚1月季调后就业参与率为65.7%,预期为65.6%,前值为65.6%;1月季调后失业率为5%,持平于前值和预期水平。

然而好景不长,周四随后西太平洋银行(Westpac)表示,澳洲联储(RBA)今年可能会有2次降息,时间可能分别在今年8月和11月,这无疑对澳元多头浇了一盆冷水。

与此同时,西太平洋银行首席经济学家Bill Evans表示,将澳大利亚2019年和2020年的GDP增长预测自2.6%下调至2.2%。由于增长放缓,预计到2019年末失业率将升至5.5%。这为官方降息提供了强有力的理由,以缓解经济衰退,从而实现澳洲联储的中期目标。

随后一则消息更是对澳元多头造成“内伤”。报道称澳大利亚出口中国的煤炭在中国港口清关时受阻,中国大连港表示中方不再接收更多煤炭,这无疑令澳元多头“雪上加霜”,澳元/美元因而进一步加速下挫至0.7068低点,但之后自低位震荡反弹,收复了此前大部分跌幅,当周汇价在剧烈震荡中最终基本收于十字星

澳元/美元60分钟图

(澳元/美元60分钟图 来源:FX168财经网)

与此同时,受澳元走势影响,纽元/美元走势也跌宕起伏,当周先涨至0.6893高点,但之后自该点大幅震荡下挫,最低触及0.6756,周五受澳元反弹的影响也展开回升,当日以阳线收涨,但周线仍收跌于0.6843。

黄金市场方面,美元走软影响,本周国际现货黄金整体维持反弹之势,连续第2周以阳线收涨。本周金价先持稳上扬至1346.60美元/盎司的年内高点,并录得连续4个交易日上涨,但周中自高位展开回撤,并一度连续2个交易日收跌。因本周公布的美联储(FED)最新会议纪要显露鹰派迹象,美元获得支撑而一度反弹,黄金多头因而退守,金价自高位坠跌,最低触及1321.34美元/盎司。但之后金价再度展开反弹,因美元重陷跌势,黄金重新获得提振。经过几轮的涨跌之后,黄金当周最终收涨于1328.10美元/盎司

现货黄金日线图

现货黄金日线图 来源:FX168财经网)

原油市场方面,本周油价继续反弹,连续第2周以阳线收涨。美国WTI原油周五收涨0.53%,报57.26美元/桶,本周上涨2.29%;布伦特原油周五收涨0.07%,报67.12美元/桶,本周上涨1.31%。

沙特等国的减产态度为油价提供有效支撑,同时中美贸易谈判的乐观预期也令原油多头信心大受鼓舞。美国WTI原油期货价格盘中最高触及57.81美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及67.73美元/桶。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五公布的数据显示,截至2月22日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至853座,本月以来累计下滑9座。美国页岩油产商预期称,2019年将会削减钻探活动,因油价去年下跌约25%,为2015以来首次全年下跌。美国石油活跃钻井数在去年12月减少2座,今年1月减少23座。

股市方面,美国股市周五上涨,投资者对中美达成贸易协议的预期升温。道琼斯工业平均指数周五上涨180点,自11月初以来首次突破26000点大关,并录得连续第9周上涨,为1995年5月以来最长连涨。与此同时,纳斯达克综合指数当日上涨0.9%,也录得连续第9周上涨,为2009年5月以来最长连涨。本周标普500指数累涨0.62%,道指累计上涨0.57%,纳指累涨0.74%。

今年以来,美国股市开局强劲。主要股指在2019年都至少上涨了11%,因美联储表示在升息方面将保持耐心,同时市场对中美结束贸易摩擦的希望也提振了股市。在此之前,股市在2018年底前大幅下跌。

欧洲股市方面,周五泛欧斯托克600指数收高约0.3%,多数板块和主要股市收高,本周该指数上涨约0.6%。

当周要闻回顾

中美贸易谈判传新消息 特朗普会见刘鹤

周六(2月23日)据新华社报道,当地时间2月22日,美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室会见正在美国进行第七轮中美经贸高级别磋商的习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。本轮高级别经贸磋商取得巨大进展,同时仍有不少工作需要完成。为此,双方已决定将本轮磋商延长两天。

刘鹤首先转达习近平主席致特朗普总统的口信。习近平在口信中指出,近一段时间以来,两国经贸团队落实我同总统先生在阿根廷会晤达成的共识,开展了密集经贸磋商,取得积极进展。两国和国际社会对此普遍反响积极。希望双方继续本着相互尊重、合作共赢的态度,再接再厉,相向而行,达成互利双赢的协议。我愿同总统先生通过各种方式保持密切联系。

刘鹤表示,“我此次作为习近平主席的特使再次访问华盛顿,是为了进一步落实两国元首达成的重要共识,推动经贸磋商在已有基础上取得更大进展。两天来,两国经贸团队进行了富有成效的谈判,在贸易平衡、农业、技术转让、知识产权保护、金融服务等方面取得积极进展。下一步,双方将加倍努力,抓紧磋商,完成好两国元首赋予的重大职责。”

特朗普感谢习近平主席捎来的口信,特朗普表示,“我同习近平主席有着密切而强有力的关系。美中关系极其重要,当前两国关系十分良好。美方愿同中方共同努力,推动磋商取得更多成果。我相信双方将最终达成一个有意义、对两国都有利的协议。我非常期待在不久的将来再次同习近平主席会晤,共同见证美中经贸关系的历史性时刻。”

中美贸易谈判显然取得了进展,有消息称,一个积极迹象是,中美元首可能在3月底举行会谈。市场分析人士预计最终会达成一些协议,但最重要的是,有关新关税的3月2日最后期限逼近。目前看来,最后期限可能会延长。

美联储半年度货币政策报告:将继续缩表

本周五美联储在向国会提交的半年度货币政策报告中称,美国经济在2018年下半年保持“稳健”增长,全年扩张速度可能“略低于”3%,尽管消费者和企业支出已开始走软。

美联储在一份文件中阐述了其上月暂停进一步升息的原因。在面临一系列新兴的国内和全球风险之际,该文件在很大程度上对仍在增长的经济前景做出了乐观展望。

美联储表示,从投资者风险偏好“恶化”,到中国经济放缓,政策前景“比以前更加不确定”,并指出“全球和经济状况走软”。

美联储表示,这可能会延续到2019年初,并指出美国政府最近35天的部分停摆“可能抑制了今年第一季度的GDP增长。”

对于2018年,美联储表示:“在下半年的大部分时间里,消费者支出以强劲的速度扩张,尽管年底前的支出似乎有所减弱。”

报告补充称:“企业投资也有所增长,但增长似乎有所放缓。”

美联储报告称,消费者和企业信心仍“良好”,但“一些措施自秋季以来已有所软化。企业和家庭的国内金融状况对经济增长的支持减弱。”

美联储向国会表示,将继续缩减资产负债表规模。自上次向国会提交报告以来,美联储的资产负债表规模已减少约2600亿美元,年底时接近4万亿美元。但美联储也重申,如果经济和金融状况允许,将对调整资产负债表计划的“任何细节”持新的开放态度。

FED纪要展露“鹰姿” 美元上窜黄金“高台跳水”

北京时间周四凌晨03:00美联储(FED)公布的会议纪要显现鹰派论调,美元短线受助走强,黄金自高位坠跌。

美联储会议纪要写道,“几乎所有的参与者都认为,在不久之后宣布停止在今年晚些时候减持美联储资产的计划是可取的。这样的声明将为完成美联储资产负债表规模正常化的过程提供更多确定性。”

市场参与者一直在密切关注美联储关于其资产负债表上3.8万亿美元债券的意图。美联储从2017年10月开始缩减资产组合规模,允许每月有上限的资金流出,官员们试图向市场保证,这一过程应该天衣无缝地进行。

然而投资者开始担忧,即便金融环境收紧,美联储也会允许继续缩表。会议纪要中的声明呼应了几位美联储官员最近的言论,即随着银行准备金降至监管机构和金融机构感到放心的水平,该计划可能将在今年年底前结束。

在一个相关问题上,美联储还判断,在继续权衡各种不利于经济增长的因素之际,对加息采取“耐心”的态度将是审慎的。

纪要显示,“与会者指出,在当前这个关键时刻,支持耐心对待货币政策的各种考虑,是管理各种风险和前景不确定性的适当步骤。”

考虑因素包括近期通胀疲软、政府停摆和财政政策路径。官员们还权衡了美联储收紧政策举措以及正在进行的美中贸易谈判对经济的影响。

委员们补充称,将联邦基金利率维持在2.25%-2.5%的目标区间“目前几乎没有风险”。过去官员们担忧过长时间保持低利率会刺激通胀,并迫使美联储以超出预期的速度收紧货币政策。

然而,美联储给自己留了一些回旋余地。联邦公开市场委员会(FOMC)成员指出,如果潜在的不利因素有所缓解,对“耐心”方法的重新评估将是有必要的。

与会者重申,他们希望资产负债表的“持有量不超过有效实施货币政策所需的数量”。资产负债表最终去向的关键问题与银行储备有关,目前银行储备约为1.64万亿美元。华尔街现在预计,美联储将在资产负债表缩减停止之前允许缩减大约5000亿美元的证券。

据CME“美联储观察”:纪要公布之前,美联储今年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98.7%,降息概率为1.3%;今年6月维持利率在该区间的概率为96.7%,加息和降息的概率分别为0%和3.2%。

美联储会议纪要出炉后,美元指数短线加速上涨约25点,当日由跌转涨。与此同时,随着美元反弹回升,欧元/美元自1.1372高位回撤,一度下挫近40点至1.1331;美元/日元短线上扬逾20点,当日涨约0.2%,收报110.86。另一方面,现货黄金则短线急跌逾7美元,一度跌破1340美元/盎司关口,刷新日低至1336.55美元/盎司,当日由涨转跌。

欧银纪要释放重要信号:3月会议恐大幅下调经济预期

周四出炉的欧洲央行(ECB)会议纪要指出,任何潜在的新操作都应该反映出要实现的货币政策目标,虽然这方面的任何决定都不应过于仓促,但为未来流动性操作准备政策选项所需的技术性分析需要迅速进行。

会议纪要指出,欧元区经济发生衰退的可能性低,不确定性大。计划对定向长期再融资操作(TLTRO)进行迅速分析,警惕避免仓促决定。欧元区经济增速可能会在几个季度内低于潜在增速,近期经济增长势头可能弱于此前预期。

会议纪要显示,关于短期内经济增长放缓对于中期经济活动前景的影响,无法做出明确的结论,管理委员会在3月初的会议上将更加深入地评估经济活动前景。

纪要并指出,欧元区经济放缓的不确定性增加,需求更多数据评估经济放缓的中期影响。担忧欧元区经济疲软将影响通胀预期,市场对升息定价的转变符合指引。

在1月24日的货币政策会议上,欧洲央行宣布维持利率不变,并重申预计至少在2019年夏天前将保持利率不变。当时欧洲央行重申,预计借款成本将在整个夏季保持在目前的水平,同时将在第一次加息后的很长一段时间,继续把债券到期后回笼的资金进行再投资。

北欧联合银行撰文指出,欧洲央行1月会议纪要传达的信息是,尽管目前增长风险已经下行,但欧洲央行仍不过分担忧经济前景。欧洲央行正评估经济形势及其选择,但似乎没有任何紧急情况需要宣布改变其货币政策立场。

摩根士丹利则分析称,在欧洲央行公布1月份货币政策会议纪要后,欧洲央行已经暗示将在3月份大幅下调经济预期,并将在即将到来的会议上取代针对银行的长期再融资计划。

欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼周四在接受澳大利亚杂志《Trend》采访时表示,欧洲经济表现的弱化已经引发了有关货币政策正常化进程是否应当继续推进的辩论。

欧洲央行首席经济学家普雷特在本周接受德国报纸《Boersen-Zeitung》采访时暗示,如果经济放缓幅度大于预期,决策者可能采取的第一步措施是调整有关利率的措辞。

下周市场展望

下周市场将再度迎来重磅的一周,中美贸易谈判将具体取得何种进展,料对市场情绪产生重要影响。据新华社报道,当地时间2月22日,美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室会见正在美国进行第七轮中美经贸高级别磋商的习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。本轮高级别经贸磋商取得了巨大进展,同时仍有不少工作需要完成。为此,双方已决定将本轮磋商延长两天。

中美贸易谈判显然取得了进展,有消息称,一个积极迹象是,中美元首可能在3月底举行会谈。策略师们预计最终会达成一些协议,但最重要的是,有关新关税的3月2日最后期限将在本周末逼近。目前看来,最后期限可能会延长。

美国国内政治局势方面,据新闻报道,穆勒将在未来几天向司法部长巴尔(William Barr)报告他对特朗普竞选活动和俄罗斯的了解,然后巴尔可以将报告或报告摘要提交给国会。

与此同时,下周美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将举行为期两天的国会听证会,他将于周二(2月26日)出席参议院银行委员会的听证会,然后于周三出席众议院一个委员会的半年度听证会。

下周三和周四美国总统特朗普还将前往越南,与朝鲜领导人金正恩举行峰会。特朗普称,这不是他与金正恩的最后一次会晤。美国和朝鲜预计将寻求对无核化的共识,特朗普预计将敦促金正恩放弃他的核野心。

英国脱欧方面,英国首相特雷莎·梅继续推动英国在3月29日退出欧盟,下周三英国议会将对一项修正案进行投票,该修正案将赋予英国下议院在3月中旬之前阻止无协议脱欧的权力,前提是梅修订后的英国脱欧协议未能获得议会成员的批准。

经济数据方面,下周五美国将公布个人收入和支出数据,周四将公布第四季度GDP数据。此前出炉的美国12月耐用品订单数据令人失望,显示企业支出放缓,因此分析师密切关注消费者支出是否有所改善。

过去几周,美国制造业和消费者数据连续下滑,令股市震荡。此前政府停摆35天导致部分经济数据被推迟公布,这使得市场比以往更难了解经济动向,一些经济学家预计,美国第四季和第一季度经济增长率仅为2%或更低。

下周重要经济数据和事件:

周一(2月25日)

经济数据

21:30 美国1月芝加哥联储全国活动指数

23:00 美国12月批发库存

美国12月批发销售

23:30 美国2月达拉斯联储制造业指数

央行动态

18:00 英国央行行长卡尼、英国金融行为管理局局长Andrew Bailey举行新闻发布会

周二(2月26日)

经济数据

15:00 德国3月GfK消费者信心指数

21:30 美国12月新屋开工

23:00 美国2月谘商会消费者信心指数

央行动态

00:00 达拉斯美联储副主席克拉里达将发表讲话

01:15 瑞典央行行长英韦斯谈经济发展

07:30 新西兰联储副主席Geoff Bascand谈银行业资本情况

18:00 英国央行行长卡尼、副行长拉姆斯登、货币政策委员会委员弗利葛等官员出席议会

22:30 欧洲央行执委默施发表主旨演讲

23:00 美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词

周三(2月27日)

经济数据

05:30 美国上周API原油库存变化

17:00 意大利2月Istat消费者信心指数

瑞士2月ZEW经济现况指数

18:00 欧元区2月服务业景气指数

欧元区2月经济景气指数

21:30 加拿大1月核心消费者物价指数

加拿大1月消费者物价指数

23:00 美国1月NAR季调后成屋签约销售指数

美国12月耐用品订单

23:30 美国上周EIA原油库存变化

财经事件

美国总统特朗普将在越南与朝鲜最高领导人金正恩举行第二次会晤,至28日

央行动态

09:30 日本央行审议委员片冈刚士在高松发表讲话

16:30 欧洲央行执委科尔在欧洲央行、德国央行与美国芝加哥联储联合举行的会议上致开幕词

18:00 德国央行行长魏德曼发表讲话并举行记者会

23:00 美联储主席鲍威尔在众议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词

周四(2月28日)

经济数据

英国2月Nationwide房价指数

07:50 日本1月季调后零售销售初值

日本1月工业产出初值

日本1月零售销售

08:01 英国2月GFK消费者信心指数

08:30 澳大利亚第四季度私人新增资本支出

09:00 中国2月官方制造业采购经理人指数

中国2月官方非制造业采购经理人指数

13:00 日本1月季调后新屋开工年化

14:45 瑞士第四季度国内生产总值

15:45 法国第四季度GDP初值

法国2月消费者物价指数

法国1月生产者物价指数

16:00 瑞士2月KOF领先指标

21:00 德国2月消费者物价指数

21:30 美国第四季度个人消费支出物价指数

美国第四季度实际GDP初值

美国上周季调后初请失业金人数

22:45 美国2月芝加哥采购经理人指数

财经事件

国内成品油开启新一轮调价窗口

央行动态

09:00 韩国央行公布利率决定

09:30 日本央行审议委员铃木人司向商界领袖发表演讲

21:00 美联储副主席克拉里达在华盛顿举行的全美商业经济协会上发表讲话

21:50 亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济与楼市发表讲话

周五(3月1日)

经济数据

07:30 日本2月东京核心CPI

日本2月东京CPI

日本1月失业率

08:30 日本2月制造业PMI终值

09:45 中国2月财新制造业PMI

15:45 法国1月政府预算

16:50 法国2月Markit/CDAF制造业PMI终值

16:55 德国2月Markit/BME制造业PMI终值

德国2月季调后失业率

17:00 欧元区2月Markit制造业PMI终值

17:30 英国1月消费信贷

英国2月Markit/CIPS制造业PMI

18:00 欧元区2月CPI初值

欧元区1月失业率

21:30 美国12月个人消费支出物价指数

美国12月个人消费支出

美国1月个人收入

加拿大12月GDP

加拿大第四季度GDP

22:45 美国2月Markit制造业PMI终值

23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值

美国2月ISM制造业采购经理人指数

央行动态

00:00 费城费城联储主席哈克就经济前景发表讲话

02:00 美国达拉斯联储主席卡普兰发表讲话

08:00 克利夫兰联储主席梅斯特参加第二届经济界女性研讨会

09:15 美联储主席鲍威尔就经济发展和长期挑战发表讲话

假日预告

韩国三一节假期休市

中国台湾假期休市